诺华(NVS.US)心血管疗法试验“爆雷”拖累安进(AMGN.US)：股价暴跌创十年之最，BMO火速下调评级

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智通财经APP获悉，受诺华制药(NVS.US)近日宣布其与Ionis Pharmaceuticals(IONS.US)联合开发的一款心脏病疗法在后期临床试验中遭遇挫折影响，安进(AMGN.US)股价周二下跌超10%，创下自2016年以来最大单日跌幅。

与此同时，BMO Capital Markets将这家制药巨头的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘同步”，原因在于其候选药物pelacarsen的III期临床试验未能达到预期目标。该药物为注射剂型，旨在降低脂蛋白(a)——即Lp(a)——的生成水平，而Lp(a)是心血管疾病的重要风险因子之一。

Baird分析师Brian Skorney指出，这一失败对安进旗下另一款Lp(a)抑制剂olpasiran构成利空。该药物由安进与Arrowhead Pharmaceuticals(ARWR.US)及Royalty Pharma(RPRX.US)合作开发，研究设计与此前试验相似。Skorney在报告中维持对安进的“跑赢大盘”评级，但坦言：“尽管两个项目之间存在关键差异，有可能助力安进最终成功，但我们认为更可能出现类似的不利结果。”

BMO分析师Evan David Seigerman则在降级报告中解释称，安进当前股价较多家高速增长的大型制药同业存在溢价，尽管公司商业化执行能力稳健，但其核心产品陆续失去市场独占权所带来的压力不可忽视。Seigerman写道：“我们并不预期营收会骤然下滑，但定价压力、竞争加剧以及专利到期等因素叠加，使安进中长期增长前景的可预见性受限。”他维持对安进450美元的目标价。

针对安进在研的减重疗法MariTide，Seigerman补充表示，尽管该药物有望凭借较低给药频率提供差异化治疗选择，但其II期数据引发市场担忧——这种每月一次的治疗方案能否在与已有成熟肥胖症药物的竞争中站稳脚跟。

Seigerman最后指出：“随着市场一致预期不断上调，我们认为安进股价若要进一步上行，要么依赖持续超预期的商业表现，要么需通过管线资产的实质性风险释放来实现。在未来12个月内，其风险回报比将更趋于均衡。”