焦点观察：持续8个月的算力故事讲完了！群兴玩具突然终止“蛇吞象”并购

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10月20日晚间，广东群兴玩具股份有限公司（证券代码：002575，证券简称：群兴玩具）发布公告称，公司决定终止筹划以现金方式收购杭州天宽科技有限公司（以下简称“标的公司”）不低于51%股权的重大资产重组事项。

公告显示，2025年2月25日，群兴玩具与标的公司股东浙江松萌信息技术有限责任公司、杭州承宽投资管理合伙企业（有限合伙）、卢晓飞、徐宏、卢瑞林签署了《股权收购框架协议》，拟以现金方式收购上述股东合计持有的标的公司不低于51%的股权。若交易完成，标的公司将成为群兴玩具的控股子公司。经初步测算，该交易预计构成重大资产重组，但不构成关联交易，不涉及上市公司发行股份，也不会导致上市公司控股股东和实际控制人发生变更。

群兴玩具表示，尽管公司积极推进重组工作，但交易各方在交易价格、交易方案等相关核心条款上未能达成一致。为切实维护各方及公司股东利益，经公司充分审慎研究及与相关交易方友好协商，决定终止本次重大资产重组事项。

由于本次重大资产重组事项尚处于筹划阶段，公司此前尚未履行董事会、股东大会审议程序，未披露正式方案，因此终止重大资产重组事项无需提交董事会、股东大会审议。

群兴玩具表示，未来将继续围绕既定的战略目标，有序开展各项经营管理工作，通过内生式与外延式发展相结合的模式，推动公司长期健康发展，持续提升公司发展质量和公司价值，更好地回报全体股东。

群兴玩具原以酒类销售、自有物业租赁、物业管理为主业，2024年1月成立杭州图灵引擎科技有限公司，跨界大热的算力行业。2024年，公司实现营业收入3.7亿元，同比大增493.3%。不过，在收入大增的同时，群兴玩具归母净利润却亏损1839.51万元。今年上半年，公司实现营业收入1.76亿元，同比增长38.40%；归母净利润亏损约1706万元，同比减少158.63%。

2021年至2023年，公司归母净利润同比变动幅度分别为-19.57%、-42.60%和-18.82%。在净利连降三年后，2024年群兴玩具归母净利润-1839.51万元，步入亏损境地。

二级市场上，群兴玩具因为算力故事被热炒，1月下旬至3月初，公司股价在22个交易日内最高上涨123%，创下自2017年4月以来的最高值，随后股价急转直下，24个交易日内跌幅超过40%。

10月20日，群兴玩具报7.05元/股，年内跌幅达14.44%， 市值43.46亿元。